בחינת מידת פרופיל הסיכון של המשקיע

שלום רב,
על מנת שהמשקיע יוכל להחליט מה מידת החשיפה למניות מתוך כל תיק ההשקעות: כלומר מה אחוז האחזקה של מניות בתיק כנגד איגרות חוב.
כאשר כתוב לנו עד15% זה אומר שעד 15% מתיק ההשקעות יהיה במניות והיתר: עד 85% באיגרות חוב ו/או באפיקים סולידים.
כיצד נוכל לדעת מה רמת החשיפה? התשובה מורכבת ולא פשוטה אבל ישנם מספר שאלות, שאם המשקיע יענה עליהם יוכל לקבל פרספקטיבה נוכה יותר לגבי רמת החשיפה.
מצורף למטה מספר שאלות שאני משתמש בהם בעת פגישה עם לקוח מתאם בית ההשקעות פריוריטי, השאלות עוזרות לקבל את המסגרת של התיק ההשקעות:

סיכון תיק המנוהל נמדד על פי התנודתיות בערך התיק. הסיכון נובע הן מסיכון ריבית (שינויים בריבית משפיעים על ערך אג"ח ומניות) והן מסיכוני אשראי הנובעים מיכולת המנפיק להחזיר את החוב. במדידות סטטיסטיות שנעשו לאורך תקופות ארוכות נמצא כי שוק  המניות בממוצע מניב תשואה עודפת על פני שוק האג"ח הקונצרני, ושוק האג"ח הקונצרני מניב תשואה עודפת על פני שוק האג"ח הממשלתי.

ההיגיון הכלכלי והסטטיסטי לכך הוא רמת הסיכון שבכל אחד מן האפיקים, כאשר ככל שהאפיון הוא בעל סיכון נמוך יותר, כך רמת התשואות בו נמוכה יותר, ולהיפך.

על מנת שנוכל לחוש טוב יותר את רגישותך לסיכונים מובאות להלן מס' שאלות

1. אם תיק ההשקעות שלך ירד בתקופה האחרונה ב- 10% בשל ירידות בשווקים איך היית מגיב

□                   אינני מסוגל להתמודד עם הפסד כזה, ולכן הייתי מוכר את כל אחזקותיי

□                   הייתי שוקל להקטין את מרכיב המניות בתיק

□                   למרות ההפסדים הייתי ממשיך להתמיד במדיניות ההשקעה שבה בחרתי

□                   הייתי שוקל אף להגדיל את מרכיב המניות בתיק

□                   אינני מסוגל להעריך איך אגיב לתנודות השוק

□                  אחר (פרט)_________________________________________________

2. קיבלת ירושה  בהיקף 200,000 ₪, באיזה אופן היית משקיע את הכסף?

□                   השקעה בסיכון נמוך אשר עשויה להניב בממוצע לאורך שנים תשואה ממוצעת של 4% (לשנה)

□                   השקעה בסיכון בינוני עשויה להניב בממוצע לאורך שנים תשואה ממוצעת של 4% - 7%
                        (לשנה)

□                   השקעה בסיכון גבוה אשר עשויה להניב בממוצע לאורך שנים תשואה ממוצעת של 10% (לשנה)

□                   השקעה בסיכון גבוה מאוד אשר עשויה להניב בממוצע לאורך שנים תשואה ממוצעת של מעל 
                        10% (לשנה)

כאמור לעיל השקעה בנכסים פיננסים כרוכה פעמים רבות בתנודתיות, כלומר בשינויים בערך התיק. מהי גישתך ביחס לתנודתיות זו?

□        איני מסוגל לספוג כל הפסד שהוא בתיק ההשקעות (רמת סיכון 1)

□        אני מעדיף שהתנודתיות תהיה נמוכה יחסית ככל האפשר, אך אני מבין שעל מנת להגיע לתשואה
           סולידית אותה הייתי מעוניין לקבל, תנודתיות מסוימת של תיק ההשקעות שלי, לרבות הפסד לא
           גבוה מאוד בשנים מסוימות, מתקבלת על הדעת. (רמת סיכון 2)

□         המטרה העיקרית שלי בטווח הארוך היא להגדיל את ערך ההשקעות שלי, גם במחיר של הפסד
           מהותי בתקופות מסוימות. (רמת סיכון 3)

□         אני מבין כי על מנת לקבל לאורך זמן תשואה ממוצעת גבוהה, עשויה להיות תנודתיות חריפה מאוד
           בשווי התיק, וזהו סיכון שאני מוכן לקחת למען הסיכוי לקבל תשואה ממוצעת גבוהה, גם במחיר של
           הפסד גבוה בתקופות מסוימות. (רמת סיכון 4)

מטרות ושיקולים פיננסים

3. מהי המטרה העיקרית של ההשקעה שלך?

□         להגדיל את ערך ההשקעה

□         לחסוך לצורך רכישה גדולה (למשל דירה)

□         לחסוך לגיל פרישה מהעבודה

□         מטרה אחרת (פרט)________________________________________________________

4. באילו שיקולים אתה מתחשב בעת החלטה בעניין השקעות?

□         פוטנציאל הרווחיות בלבד ללא התחשבות בסיכון.

□         פוטנציאל הסיכון בלבד

□         פוטנציאל הרווחיות ביחס לסיכון

□        אחר___________________________________________________________________

יכולת נזילות

5. מתי אתה משער כי תזדקק לכל הכסף שהשקעת?

□    תוך שנה %____________

□    1-3 שנים %__________

□    4-7 שנים %___________

□    מעל 7 שנים %_____________

□    לא מסוגל להעריך

6. בבניית התיק יש להתחשב גם במצבו הכלכלי של הלקוח בעתיד. מה לדעתך יהיה מצבך הכלכלי (רמת שכר, מצב נכסי וכו') בעוד 5 שנים בהשוואה למצבך כיום?

□    כנראה טוב יותר

□    דומה להיום

□    כנראה שגרוע ותר

מדיניות כללית – הרכב הרצוי

7. כאמור לעיל לנכסים שונים רמות תנודתיות שונות, המהוות אינדיקציה לסיכון. מקובל להתייחס בממוצע למניות והמירים כנכסים בעלי התנודתיות הגבוהה ביותר. לפיכך נבקשך לציין לנו מהו האחוז המקסימלי שהנך מעוניין להחזיק מנכסים אלה בתיק? יש לציין שגם בכל אחד מהמסלולים קיימות רמות תנודתיות שונות.

שיעור החזקת מניות

□                  ללא מניות

□                  עד 10% מניות

□                  עד 20% מניות

□                  עד 30% מניות

□                  עד 40% מניות

□                  עד 50% מניות

□                  עד 60% מניות

□                  עד 70% מניות

□                  עד 80% מניות

□                  עד 90% מניות

□                  עד 100% מניות

□                  אחר_____________________

  

בברכה,

אסף חובב,

מנהל השקעות: מס' רישיון: 11050

אימייל: Asaf.hovav@gmail.com  בלוג: אסף חובב כלכלת פרישה. פייסבוק: אסף חובב

הכותב הינו בעל רישיון לניהול תיקים והשקעות. ייתכן כי לכותב יש עניין אישי בנושא (ניירות ונכסים פיננסים). הייעוץ ו/או כתבה ו/או הבלוג לא מהווה תחליף ליעוץ המתחשב בצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע הינה לצורך אינפורמטיבי ו/או כללי בלבד ואין להסתמך עליה לביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא וכן אין לראות בה תחליף לייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ ו/או שיווק פנסיוני ו/או מתן שירות פיננסי בכל נושא אחר.