מתי נקנה איגרת חוב: 8 צעדים ברורים ולא מורכבים.

ישנם מספר חוקים/ נקודות אשר אם חלקם מתקיימים אזי ישנה כדאיות בקניה. בחלק זה של המאמר אני רוצה להיות יותר פרקטי מאשר תאורטי:

1.      הריבית המגולמת באיגרת חוב מתאימה לתיק ההשקעות...דרישת המשקיע ביחס לסיכון.
הסיכון מתחלק למספר נקודות: שינויים בריבית ומצב החברה (היכולת לשלם).  

·                                   על המשקיע לעשות 2 ניתוחים קטנים נוספים:

האחד – מציאת אינפלציה שנתית
בוחנים 2 איגרות חוב האחת ממשלתית שקלית והשניה צמודת מדד למשך 12 חודשים, ההפרש הינו צפי לאינפלציה השנתית. במידה והתחזית קטנה מ-2 אזי אין צפי שהנגיד יעלה את הריבית. רמז קטן (ניתן לקנות איגרות חוב ארוכות יותר). אגב לא חייבים לעשות את החישוב לבד ניתן פשוט להיכנס לסקירות מאקרו של הבנקים (באינטרנט).

השני – צפי להורדת ריבית
על מנת להעריך את ציפיות השוק לגבי הריבית האמורה להיות במשק הישראלי, ניתן להשתמש בנוסחה הבאה:מק"מ (ל12 חודשים) /2 =  (Rf + X). לאחר שמוצאים את הריבית אשר השוק מגלם, את התוצאה מחסירים מריבית בנק ישראל. ההפרש הינו הערכה של השוק בכמה הריבית אמורה לרדת. חשוב לציין כי התוצאה הינה רק הערכה. הערכת השוק לא מחייבת את הנגיד לגבי הריבית או בכמה להוריד את הריבית. במידה ויש צפי להורדת ריבית אזי איגרות החוב הארוכות יעשו רווח הון: מח"מ (משך חיים ממוצע)*אחוז הריבית שהנגיד הוריד). RF – ריבית בנק ישראל (ריבית חסרת סיכון).

2.      מח"מ מתאים. בחירת המח"מ המתאים תלויה גם פה במספר נקודות:
אינפלציה שנתית צפויה גדולה - אזי סבירות גבוהה מאד שהנגיד יעלה את הריבית במשק ולכן לא רצוי לקנות איגרות חוב בעלות מח"מ ארוך. המשקיע יקבל הפסד בשווי האיגרת:
מח"מ (משך חיים ממוצע)*אחוז הריבית שהנגיד העלה).
 אינפלציה שנתית צפויה קטנה – אזי אין צפי שהנגיד יעלה את הריבית במשק ואולי אפילו יוריד את הריבית. לכן ניתן ורצוי לקנות איגרות חוב בינוניות – ארוכות.

    

3.      יש כתובת לאיגרת חוב....קרי בעלי החברה מיהם? (מדינה, חברת בבעלות מדינה, קונצרן גדול).

4.      מיקומה בענף כנגד המתחרות (ניתן לראות בדוחות של החברה, וגם לקרוא באינטרנט).

5.      ניתן לראות בדוחות הכספיים כי הרווח התפעולי עולה או יציב לאורך זמן. במידה וירד או עלה בפתאומיות ניתן להיכנס לביאורים ולראות למה.

6.      לבחון את ההשקעה כל חודש: לבד או עם היועץ בבנק. בנוסף לבחון את הצפי להורדת ריבית.

7.     אין ואסור להחזיק את האיגרת חוב עד לפידיון – בטח מתי שהריביות במשק נמוכות. 

8.  רצוי לקנות מספר איגרות לצורך פיזור סיכונים. 

הכותב הינו בעל רישיון לניהול תיקים והשקעות. ייתכן כי לכותב יש עניין אישי בנושא (ניירות ונכסים פיננסים). הייעוץ ו/או כתבה ו/או הבלוג לא מהווה תחליף ליעוץ המתחשב בצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע הינה לצורך אינפורמטיבי ו/או כללי בלבד ואין להסתמך עליה לביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא וכן אין לראות בה תחליף לייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ ו/או שיווק פנסיוני ו/או מתן שירות פיננסי בכל נושא אחר.