מפגש אינטרסים
אחד ההיבטים המסעירים ביותר בעולם העסקי המודרני,
הוא להגיע למצב שכול הצדדים מרוצים. כלומר, פשרה אולטימטיבית שהכל מרוצים. בכל בית ספר למנהל עסקים מלמדים
Win WIn Situation
השאלה המתבקשת מטבע הדברים, באיזה אופן יש להשקיע
?
משקיעים רבים מוצאים לא פעם עצמם מתמודדים עם
אתגרים מורכבים
הבה נמחיש ונבדוק את השחקנים בשוק ההון:
מנהלי השקעות, מנהלי קרנות, מנהלי תיקים, גופים מוסדיים, יועצי השקעות של הבנקים,
בורסה, מדינה, חברות, מנכלים ובעלי חברות. לכל אלו יש אינטרס אחד שהשוק
יעלה, שכן הוא עלול לאבד את מקום עבודתו, מחייתו והחברה (סוציאלית) עלולה ליפול.
כלומר, כל השחקנים
חפצים בעליית נכס הבסיס, אזי למה אנו עדים לירידות בשווקים? גם שיש דוחות טובים
לחברות המדדים שבהם החברות נמצאות יורדים, למה? הרי אמרו לנו
Win WIn Situation
אבנה סימולציה להמחשה. נציב לקוח בעמדת
מנכ"ל / או בעל חברה בשם "א.ש.ב.ש" מול נציג משקיע שרכש מניות.
המנכ"ל, הנפיק את המניות חברת א.ש.ב.ש בבורסה.
ואילו, המשקיע קנה את מניות החברה.
ולשני הצדדים יש אינטרס שהמנייה תעלה. אך, בפועל המנייה יורדת . התשובה הקלסית והפשטנית הנשלפת מהשרוול היא, החברה נכשלת או לא מוכרת מספיק. התשובה טמונה בטווח אורך הזמן. מהו טווח הזמן האופטימאלי העומד לרשות משקיע. האם המשקיע רץ לטווח ארוך עד כמה, ואם הוא רץ לטווח קצר עד כמה? אגב במקום מניה שהמשקיע רכש זה יכול היה להיות באותה מידה גם מדד בשוק ההון או אגרת חוב. אתן עכשיו מספר הנחות עבודה:
ולשני הצדדים יש אינטרס שהמנייה תעלה. אך, בפועל המנייה יורדת . התשובה הקלסית והפשטנית הנשלפת מהשרוול היא, החברה נכשלת או לא מוכרת מספיק. התשובה טמונה בטווח אורך הזמן. מהו טווח הזמן האופטימאלי העומד לרשות משקיע. האם המשקיע רץ לטווח ארוך עד כמה, ואם הוא רץ לטווח קצר עד כמה? אגב במקום מניה שהמשקיע רכש זה יכול היה להיות באותה מידה גם מדד בשוק ההון או אגרת חוב. אתן עכשיו מספר הנחות עבודה:
1. טווח זמן ההשקעה אינו קצר
2. 90% (ואף יותר) מהמשקיעים הינם משקיעי ערך ולא משקיעי חסר. כלומר מרווחים מעליית שווי הנכס ולא מהירידה שלו.
3. נכס בסיס: תמחור נכסים פיננסיים, הבורסה ושוק ההון, ניהול פיננסי, תמחור אג"ח,
אופציות וחוזים עתידיים, ניהול בנקאי, ניהול סיכוני אשראי, אמידת סיכונים בביטוח,
מימון פרויקטים, הסדרי חוב, מימון התנהגותי, עריכת דו"חות פיננסים ועוד
אז אנחנו מבינים שהאינטרס של כל השחקנים (בעלי מניות, משקיעים ומדינות) בשוק ההון הינו עליה בערך הנכס אז למה אנו רואים שווקים שיורדים במהלך השנה ולפעמים יותר משנה?
בברכה,
אסף חובב
מנהל השקעות בכיר ואנליסט מאקרו כלכלי
פריוריטי בית השקעות
אסף חובב
מנהל השקעות בכיר ואנליסט מאקרו כלכלי
פריוריטי בית השקעות
הכותב הינו בעל רישיון לניהול תיקים והשקעות ומתמחה בניהול הון אישי. ייתכן כי לכותב יש עניין אישי בנושא (ניירות ונכסים פיננסים). הייעוץ ו/או כתבה ו/או הבלוג לא מהווה תחליף ליעוץ המתחשב בצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע הינה לצורך אינפורמטיבי ו/או כללי בלבד ואין להסתמך עליה לביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא וכן אין לראות בה תחליף לייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ ו/או שיווק פנסיוני ו/או מתן שירות פיננסי בכל נושא אחר. פריוריטי בית השקעות בע"מ ביצע בדיקות עצמאיות ביחס לנתונים ולמידע מידע אלו - אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם. בית ההשקעות ועובדיו אינם אחראים לשלמותם או דיוקם של הנתונים האמורים או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחרים במסמך. יודגש כי מסמך זה הינו למטרת אינפורמציה בלבד, הוא אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות וכל הנסיבות הקשורות לאמור בו.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה